洞察| 2023年 产能不足40万的FF车型能否在国内成功量产 还有变数
资深分析师告诉腾讯汽车，“电动车轨道越来越拥挤，从造车到智能轨道，每个人都面临着越来越多的挑战。FF在研发、行业供应链、工程能力等方面并不占优势。如果FF是五年前的先锋，那么市场就有了空间，消费者就愿意尝试和犯错。然而，新的力量已经出现，传统的原始设备制造商也在经历转型。FF靠什么赢得市场？至少目前我看不到。”
文字/腾讯汽车奥盾
FF正在转型为新的FF。不出意外，贾跃亭将在今年第二季度回归人们的视野。
1月28日，FF与特殊目的收购公司PSAC宣布就业务合并达成最终协议。合并后，它们将在美国纳斯达克证券交易所上市，股票代码为“FFIE”。
根据合并协议，FF将成为PSAC的全资子公司，其股东将成为PSAC的股东。该公司将更名为“法拉第未来智能电气有限公司”。
路演报告显示，从合并到IPO，整个过程还涉及到几个大家熟悉的企业：吉利、珠海、韩国明欣MS、和谐号汽车等。换句话说，他们决定FF能否顺利量产。
吉利控股表示，双方计划在技术支持和工程服务方面进行合作，并探索吉利和富士康合资提供代工服务的可能性。同时，作为金融投资者，吉利控股集团还参与了FF SPAC上市的少量投资。
FF表示，此次合并将为其提供约10亿美元，用于投资FF 91在美国加州汉福德的制造工厂，以及后续的产品开发和交付。合并预计在今年第二季度完成。
短期来看，FF获得了机会，但还有很多细节值得探讨：FF R&D和产品的实力如何？产品在后续的量产中会有竞争力吗？市场还有多少生存空间？FF、吉利、富士康的新合作模式会顺利进行吗？
决定命运的走量车型2023年推出
在路演报告中，FF展示了未来的产品计划。未来五年，将推出三款乘用车，每款都有两个版本，并将推出一款“最后一英里智能交通工具”(SLMD)。
在产品策略上，FF继续从高到低发挥。首批交付的车型是FF91 Futurist，售价高达18万美元(约合人民币116万元)。竞争品牌有迈巴赫、宾利、法拉利。第二个产品预计在2022年第四季度交付。起拍价10万美元(约64.5万人民币)。竞争车型有保时捷泰康和宝马7系。
从2023年开始，FF将推出价格略低的车型，这也是一款决定性的车型。
第二种生产模式是FF81。未来派版本起价9.5万美元(约合人民币61万元)，由特斯拉X/Y车型、宝马X5和路虎发现，2023年第二季度上市；第三季度正式版FF81推出，售价5.9万美元(约合人民币38万元)，基准车型为宝马5系和威来ES8/ES6。
2024年和2025年分别推出了FF71的两个版本。一、未来派版本2024年第四季度上线，售价6.5万美元(约合人民币42万元)。基准车型是保时捷马坎和宝马X3；2025年第二季度，与特斯拉Model 3/Y竞争的常规车型FF71以4.5万美元(约合30万人民币)的价格推出。
根据FF，上述模型是基于VPA平台开发和构建的。据FF官方声明，该平台是滑板式、模块化的智能车开发平台，可以根据不同的电机和动力系统配置进行尺寸调整。这种灵活的模块化设计可以支持一系列乘用车和商用车，有利于各种汽车项目的快速发展，降低成本，缩短上市时间。此外，其VPA平台、三个电力系统和先进的人工智能系统技术在全球范围内拥有约900项申请或授权专利。
p>那么放到今天或者到2022年交付那天，FF91的产品到底还是否有竞争力呢？
2018年，包括腾讯汽车在的一批国内媒体在美国CES期间试驾过FF91，2019年FF也组织过一次媒体体验活动。
据《超级充电站》创始人常岩回忆，FF91车机基于安卓系统开发，2019年11月体验FF91时UI设计、操作逻辑等还有提升空间，当时ADAS功能也较少。
“2018年到2019年我接触过三次FF91，在这三次的体验当中我觉得他们在动力系统上本质上讲是没有任何区别的，当时他们也没有钱和能力在做这个动力系统的提升了，FF91比较像特斯拉初代Model s，比较早时候的配置，他们采用了三电机布局，全是感应电机，动力很强劲但是声音还是挺大的。但是现在很多企业都换了永磁电机，能感觉到他们的动力状态其实是相对比较滞后一点了。”
常岩认为，FF91其实是辆好车，但是已经耽误了这么多年，一旦量产其实有两个大的问题。
“第一，动力布局要不要做更新，如果做的话，用全新的电机意味着测试适配多方面都跑一遍，但是如果还用之前的那个电机布局的话，一开始相对就比较落后了。第二点，软件方面在中国本地化落地，除非他能找到合作伙伴有一套车机拿来就用，不然做适配难度还挺大的。”
腾讯汽车注意到，2020年FF在其官网发布了近10篇技术相关文章，这也是2016年以来更新消息最多的一年，可以看出FF一直在为IPO做准备。
此外，FF近期在为上海和北京分公司招聘近100多个岗位，涉及到车载UI、电池测试、BMS软件架构等。
到今天，FF91主打的还是其车内的11块显示屏。据官网资料显示，在最新车在软件更新中FF91为短信、Whatsapp、微信等众多热门信息类应用配置了信息接收读取功能，未来FF 91会 逐步提高车辆自动驾驶的能力，最终完全取代驾驶员的干预。
FF透露，目前FF91已经有1.4万辆的订单，但目前正在继续开发中，如果合并和IPO成功的话才有可能在2022年第一季度在美国工厂生产交付。
吉利和富士康全新代工模式存多个不确定性
路演报告显示，FF已经在美国、中国和韩国准备量产车辆。
美国工厂首先开始量产FF91车型，但还需要不少于9000万美元的费用进行量产准备，FF预计产能在1万辆左右。
该工厂是对现有设施进行改造，同时会采用大量虚拟制造能力来验证操作，目前生产工具已经完成就绪91%，生产设施已经有75%就位，采购超过了94%的配件，接下来会进行试生产工作。
在韩国，FF与MS明信集团合作，在通用旧工厂进行生产，产量预计能达到27万辆，会享受出入口关税优惠政策。
据腾讯汽车了解，MS明信集团此前与威马、拜腾也签署过合作协议，涉及到整车出口和生产制造等领域的合作。
FF预计，中国总部从2025年开始年产能达到10万至25万辆，到2026年年产能增加15万辆，但未透露工厂更多细节。
吉利在声明中表示，正在探讨跟富士康一起代工生产FF的可能，在这之前吉利和富士康已经成立合资公司，为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务。
同时作为财务投资人，吉利控股集团还参与了FF SPAC上市的少量投资，出资不高于7750万美元。
除了吉利，结合此前的消息，FF在中国的生产或还涉及到珠海。
据路演报告显示，作为基石投资人，中国某一线城市会出1.75亿美元，该城市将提供2000亩左右的工业用地，该城市将提供政府补贴、税收优惠，还提供研发中心的额外补贴。
FF、吉利、富士康和珠海，这四家的联系从传闻到成真不过一周时间，但是四家能否实现落地FF产品，目前还有很多不确定性。
很明显的一点是，正如上述分析，FF产品存在很多不确定性，其产品力、竞争力和品牌力在前五年都只是停留在样车层面，能否市场化量产至少需要两年时间的验证。
另外一点是，吉利和富士康新成立的合资公司还有太多细节没有对外透露，现在吉利有自己投入 180 亿元打造的智能电动车SEA浩瀚架构，富士康近期也发布了智能电动车开放平台MIH，前者有摊薄成本和快速实现赢得新能源市场的愿景，后者有华丽转身汽车代工厂的愿景，如何在一个厂子里共同实现各自的梦想？还需要更清晰的商业模式来验证。
过去几年，吉利在新能源市场上表现不佳，未来SEA架构会成为一个加速器，另外一个加速器就是吉利试图当年收购沃尔沃一样，正在加速用资本入局挽回局面。
近日吉利和百度已经成立合资公司，百度表示会基于SEA架构研发智能电动车，去年吉利在发布浩瀚架构的时候透露，已经有超过 7 个品牌总计超过 16 款新车型开始进行研发，而7 个品牌不仅是吉利控股内部品牌还包括外部品牌。
富士康野心也不小， 软硬件一体的MIH平台目标是要打造智能电动汽车界的安卓，据了解该平台可以研发SUV、轿车、MPV等多种电动车产品，具备模块化和可定制化、轻量化一体成型、EEA 架构以及自动驾驶技术能力。
此前有媒体报道称，FF有可能会基于吉利的SEA研发后续产品，但FF路演报告显示后续产品是基于自己的平台开发。
还有一点，从目前的产品规划和时间点看，业内人士预测，在中国工厂量产的产品应该不会是FF91，主要原因是价格过高。
目前吉利和富士康并没有透露更多细节，官宣新闻里提的也是“可能性”。当然，如果代工顺利，FF在中国的起点会比任何一家新造车企业都要高，凭借吉利在生产、供应链方面的管理经验和资源，会在短时间内集齐所有需要的资源。
有消息显示，除了代工，FF与吉利或会在自动驾驶等多领域进行合作，同时借助吉利在欧洲的布局进军欧洲市场。
FF特别提到，在中国的合资企业还未明确任何文件。
采用线上线下模式销售，2024年有望实现盈利
销售模式方面，FF会结合线上和线下结合的模式，预计2022年在中国、欧洲和美国市场开始20家品牌门店，同时会采用合伙人形式开展店铺拓展。
路演报告显示，2025年前在美国15个主要城市拓展销售渠道，目前FF已经与和谐汽车签署了合作协议，在2030年前在中国30个主要城市拓展渠道。
FF预计，未来5年全球销量将超过40万辆，其中B2C的FF系列产品销售将达到26.68万辆，B2B的“最后一英里”货运车销量达3.5万辆。
收入方面，FF表示如果未来5年内，在美国、中国和欧洲市场获得3%的市场份额，2024年有望实现盈利，到2025年销售收入预计超200亿美元。
在路演报告里，FF提到了几个风险因素，如未来其运营费用将大幅增加，可能会成为阻碍盈利能力，随着继续开发产品、建设生产社会以及其他服务和营销活动，这笔费用会不断增加。
此外，在量产过程中，FF尚未获得某些所需的技术、软件和内容许可，这可能会使其面临技术难题和量产延误，为了控制风险可能会对车辆的涉及和功能进行修改。
路演报告提到了几项有关产品的风险，FF表示，超豪华电动汽车的市场可能不会符合其预期，甚至根本不会发展。
资深分析师对腾讯汽车表示，“电动车赛道越发拥挤，大家从造车到了智能赛道，挑战越发的大，无论从研发，到行业供应链到工程能力，FF都不占优势。如果是5年前FF是先行者，市场还有空间，消费者会愿意试错。但是新势力已经起来了，传统主机厂也在转型，FF靠什么赢得市场呢？至少目前为止我还看不到。”
“80万往上的车肯定不是走量的车，盈亏平衡点很难，超豪华品牌对于车的品牌，服务，安全都会有更高要求，FF需要给出说服力的解决方案，至少我不愿意相信一个信用破产的创始人。”上述分析师表示，FF在品牌塑造方面还是会受到贾跃亭的影响，而这一点，FF也在其路演报道里做出了风险提示。
FF、吉利、富士康和珠海这场“冒险”才刚刚开始，后三者能否如愿实现“高风险高回报”，还需要先让FF迈过量产和交付面前的重重困难。