中国家庭投资现状:房地产对财富的贡献率接近70% 六线城市和多户家庭爱买房
报告显示，2020年，中国家庭财富收入总体形势良好，财富增速快于收入增速和就业稳定恢复速度。中国家庭投资理财的平均收益率为2.3%。均衡的资产配置最有利于投资收益率的提高。房地产仍然是热门投资项目，对财富增长的贡献接近70%。
近日，西南财经大学中国家庭金融研究中心与蚂蚁集团研究所联合发布《疫情下中国家庭的财富变动趋势：中国家庭财富指数调研报告（2020年度）》。
报告显示，2020年，中国家庭财富收入总体形势良好，财富增速快于收入增速和就业稳定恢复速度。中国家庭投资理财的平均收益率为2.3%。均衡的资产配置最有利于投资收益率的提高。房地产仍然是热门投资项目，对财富增长的贡献接近70%。
对房地产投资的热情没有减弱
影响家庭财富变化的因素主要有四类：住房资产、金融投资、工商经营、可支配现金。其中，房地产和金融投资是导致家庭财富增加的主要因素，对财富增加的贡献率分别为69.9%和21.2%。
国家统计局的数据显示，70个城市的房价仍在上涨。中国家庭热衷于房地产投资，计划买房的家庭比例逐季上升，高资产多套房家庭购房比例更高。2020年第二季度，只有8.4%的家庭有购房计划，这一比例在第四季度上升到11.6%。
金融资产高的家庭计划买房的比例大幅上升。金融资产100万以上的家庭计划购房比例最高，第四季度增长27.4%。
同时，更高比例的多套房家庭计划买房。到2020年第四季度，20.2%拥有三处或三处以上房产的家庭计划购房。
非一线城市买房热情更高。六线城市计划买房的家庭比例最高，一线城市比例最低，到2020年第四季度只有10.0%。
针对房地产投资形势，报告指出，要继续坚持住而不炒，降低多套房家庭的投资热情。中长期来看，如果新冠疫情导致全球经济陷入衰退，中国房地产市场暴跌的风险将增加。
数据显示，多套房分配的住房贷款逐年增加，大大增加了中国家庭的债务风险。因此，中国房地产市场的风险是真实的，我们应该关注房子的住宅物业，而不是投资物业。中国家庭资产配置的重点应该从房地产转移到金融资产，金融资产的投资应该尽可能交给专业机构，以降低金融市场的信息不对称程度，更有效地配置资产，从而获得长期的可持续收入。
均衡的资产配置具有高收益
2020年，家庭投资理财平均收益率为2.3%。只有35.8%的家庭有正的投资回报，大部分家庭的回报率不超过10%。收入在0-10%的家庭有21.2%，收入在10%-30%的家庭有10.9%，收入超过30%的家庭只有3.7%。
高学历或高收入人群的收益率明显高于平均水平。研究生以上学历的人平均投资回报率为8.9%。
年收入大于30万的家庭平均收益率超过 8%，也远高于其他家庭。
经历了2020年的疫情，中国家庭资产配置趋于均衡。目前，近六成家庭属于相对均衡类资产配置类型，且高收入、高学历家庭的资产配置更为均衡，投资行为更加理性。另外，偏存款类家庭约占40%，而偏权益类家庭仅占1.6%。
收入越高，家庭的资产配置也更均衡。年收入在5万元以下的家庭，均衡化资产配置占比为 46.5%，年收入在30万以上的家庭的这一比例高达74.7%。
均衡配置也促进了家庭财富增加。财富配置类型属于均衡类的家庭，其投资收益率达到4.7%，而偏存款类家庭收率仅为1.1%，偏权益类家庭投资收益率甚至为负。
疫情初期，人们偏爱低风险资产配置，后逐渐回落至常态化，同时，权益类资产配置上升。2020年第三季度以来，股票/基金类、贵金属、海外资产投资等增多。
线上投资更加普及
2020年，中国家庭线上投资意愿逐季提升，第四季度线上投资意愿指数达到107.3。年轻家庭线上投资意愿最高，同时，老年群体的线上投资指数也明显增长。
参与线上投资的家庭中，超七成为均衡类配置型，而在未参与线上投资的家庭中，超七成为偏存款类配置。反过来，线上投资也促进了家庭资产的均衡配置。
参与线上投资的家庭的收入和财富增幅都较高，在承担较小风险的同时也获得了相对较高的收益率，其平均投资收益率达到3.9%。
自由职业者财富指数偏低
报告显示，2020年，高收入家庭在财富增加和工作恢复方面有明显好于低收入家庭。高收入群体的财富和收入持续增长，工作稳定性也基本未受到疫情影响。三季度开始，中等及中等偏上收入群体的财富、收入也开始呈现正增长，工作稳定性也逐渐恢复。
2020年三季度以来，多数家庭的财富指数逐步回升，但自由职业者的经济恢复状况较弱。公务员或管理者的家庭财富状况最优。四季度开始，个体工商户家庭的财富水平也有所好转。
虽然整体工作稳定性良好，但工作量不足。
总体来看，超七成群体的复工量低于去年同期水平。四季度，58.5%的公务员或管理的复工量低于去年同期水平，公司普通职员中有高达 68.8%的复工量低于去年同期水平，自由职业群体中复工量低于去年同期水平的比例高达 86.2%。
可见，低收入、自由职业和个体工商户家庭的就业、收入及财富恢复情况落后于全社会，是国内双循环的主要滞点。低收入家庭的工作稳定性持续下降，收入处于持续减少的状态。
因此，报告建议建立促进就业稳定和优化收入分配等长期制度，以改善低收入和自由职业群体的就业状况和收入水平，并鼓励家庭均衡配置资产和线上投资，促进家庭财富增长。